Dieses Buch ist weder ein Handbuch zur Makroökonomie noch ein allgemeiner Leitfaden der EU. Es ist ein modernes Handbuch, das die Verbindung zwischen Fiskalpolitik und Geldpolitik innerhalb von Währungsunionen analysiert, mit einem Schwerpunkt auf der Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU), und beantwortet die aktuellste Frage der Eurozone — wie eine Währungsunion die unterschiedlichen Fiskalpolitiken ihrer Mitglieder handhabt, wenn die Schulden in mehreren Ländern 100 % des BIP übersteigen;
Auf 244 Seiten und 9 Kapiteln, organisiert in vier Teile, deckt dieses Buch von der theoretischen Auseinandersetzung zwischen Friedman und Modigliani bis hin zum Programm NextGenerationEU und den Vorschlägen des Draghi-Reports alles ab. Im ersten Teil (Kapitel 1-3) wird die theoretische Kontroverse hinsichtlich der Beziehung zwischen Fiskal- und Geldpolitik von 1950 bis 1980 aufgearbeitet: Milton Friedman und die Quantentheorie des Geldes, die Friedman-Meiselman- und Ando-Modigliani-Debatten, die Andersen-Jordan-Gleichung (St. Louis Equation), sowie die Entwicklung der modernen Fiskaltheorie des Preisniveaus (Fiscal Theory of the Price Level - FTPL) und abgeschlossen mit empirischen Studien zu den USA, Großbritannien und EU-Mitgliedstaaten.
Im zweiten Teil (Kapitel 4-5) liegt der Fokus auf Schulden in Währungsunionen, wobei die Mechanismen zur Schuldenkorrektur (Kauf versus numerische Zielvorgaben / institutionelle Regelungen) vorgestellt werden, inklusive einer Fallstudie zur griechischen Verschuldung im Licht der Theorie des politischen Wahlzyklus. Es folgt eine systematische Analyse der fiskalischen Multiplikatoren anhand keynesianischer und neoklassischer DSGE-Modelle, VAR- und einem empirischen PVAR-Modell zur Schätzung für die EWWU-Länder.
Im dritten Teil (Kapitel 6) bietet das Buch einen kritischen historischen Überblick über die EWWU: vom Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems, dem Werner-Bericht, dem Vertrag von Maastricht und den nominalen Annäherungskriterien, über den Stabilitäts- und Wachstumspakt, den MacSharry- und den Maastricht-Kriterien, dem Europäischen Semester und dem ESM bis hin zur pandemiebedingten Governance-Änderung mit NextGenerationEU und dem mehrjährigen Finanzrahmen.
Abschließend, im vierten Teil (Kapitel 7-9), konzentriert sich das Buch auf die Geldpolitik in der EWWU: die Grundsätze ihres Funktionierens und die Organe der EZB, konventionelle und unkonventionelle geldpolitische Maßnahmen von der Finanzkrise 2007-8 bis zur postpandemischen Zeit, die Theorie der optimalen Währungsgebiete (OCA) sowie die Bankenunion mit ihren drei Säulen (SSM, SRM, EDIS).
Dieses Buch richtet sich an Leser (Studierende, junge Forscher), die Diskussionen über «Schulden», «EZB» und «Stabilitäts- und Wachstumspakt» verfolgen, ohne das theoretische Hintergrundwissen zu besitzen, um diese zu bewerten, und wandelt den wirtschaftlichen «Lärm» der Nachrichten in ein strukturiertes Verständnis um. Es vermittelt das Gefühl der Kompetenz, das jeder junge Ökonom braucht. Es richtet sich an fortgeschrittene Bachelor- und Master-Studierende in Wirtschaftswissenschaften, Finanzwesen, Europastudien, Politikwissenschaften und Internationale Beziehungen; an Doktoranden, die im Bereich der europäischen Wirtschaftsverwaltung tätig sind; sowie an politische Berater, Zentralbank-Ökonomen und Forscher in Instituten.
